FINANZAS CORPORATIVAS

 

Una de las decisiones más importantes que debe tener una empresa hace referencia al financiamiento o apalancamiento ya que esta hace parte esencial para alcanzar una estructura financiera óptima. Al respecto, la tasa que consolida todas las obligaciones para determinar si una empresa está sobre endeudada o subendeudada se denomina costo promedio ponderado del capital.

Si una empresa presenta la siguiente información:

Y teniendo en cuenta que este conjunto de obligaciones tiene una participación del 43% del total de la deuda (el resto de la deuda será con patrimonio a una tasa del 12,61%E.A.) y con una tasa impositiva del 34% el costo promedio ponderado de capital es de:

10.29% Respuesta correcta.

Pregunta 2

El retorno esperado del mercado en una economía es del 10%, el beta del mercado para el sector de maquinaria es del 1.25 y la tasa libre de riesgo 0.9%.

De acuerdo al contexto del problema, según el modelo CAPM. De cuánto es la rentabilidad esperada de los accionistas?

12.28% 0.09+1.25*(0.1-0.09) Respuesta correcta.

Pregunta 3

Comprender el proceso para la determinación de datos importantes para el accionista actual y para los posibles accionistas ya que generan expectativa respecto al futuro de la misma, un ejemplo de esto es el beneficio por acción.

De acuerdo a la siguiente información suministrada por la empresa XYZ:

El beneficio por acción será de:

1.11 Respuesta correcta.

Pregunta 4

El interés de todo inversionista es capitalizarse, es decir, que el valor de su inversión crezca exponencialmente a lo largo del tiempo y para ello es necesario conocer el equivalente al dividendo al cual tendrá derecho.

Supongamos que una empresa opta por la alternativa de emplear el exceso de efectivo para el pago de un dividendo. Con 15 millones de acciones en circulación, unos FCL futuros de 33 millones de dólares al año, anuncia que pagará un dividendo de 2,2 dólares por acción cada año a partir de entonces. El consejo anuncia el dividendo y fija la fecha de registro el 16 de diciembre, de manera que la fecha ex - dividendo es el 14 de diciembre (dos días antes de la fecha de registro). 

Con esta información y teniendo en cuenta un costo de capital sin apalancamiento del 11,3%. el precio de la acción justo antes y después de que el titulo pase a ex – dividendo sería de:

USD 22.47 y USD 19.47 respectivamente Respuesta correcta.

Pregunta 5

Una empresa tiene diferentes posibilidades de apalancamiento, tanto externo como interno. En cuanto a este último, existen diversas posibilidades de financiación entre las que se destacan la emisión de acciones o la recompra de estas.

Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones de euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 € (ex-dividendo). Si en lugar de pagar un dividendo, se tomara la decisión de re- comprar acciones, el precio de recompra sería de:

USD 45.59 Respuesta correcta.

 

Pregunta 6

Una empresa requiere apalancarse y para ello vende un terreno que posee a Leasing Bancolombia para cumplir con este objetivo y, posteriormente dicha entidad arrienda el mencionado activo a esta empresa.

El ciclo mencionado anteriormente hace referencia a un tipo de leasing, se está haciendo referencia a:

Leaseback Respuesta correcta.

Pregunta 7

Una empresa presenta la siguiente información:

Con base en esta, el valor de la empresa a pesos de hoy sería de:

985.574.29 Respuesta correcta.

Pregunta 8

Existen diversos métodos de valoración de empresas dependiendo el tipo de resultado que se espera obtener, es decir, hay métodos desde el punto de vista cualitativo y cuantitativo.

Respecto a los métodos de valoración cuantitativos, existen dos métodos que son muy aceptados ya que tienen en cuenta para sucálculo el valor del dinero en el tiempo; dichos métodos son:

 

EVA y Free cash flow Respuesta correcta.

Pregunta 9

Valorar una empresa por los métodos más aceptados implica conocer el concepto del valor del dinero en el tiempo en el sentido de determinar a cuanto equivalen los posibles flujos futuros de efectivo a pesos de hoy.

Supongamos una empresa que tiene 25 millones de dólares de exceso de efectivo y no tiene deuda prevé generar unos flujos de caja libres madicionales de 33 millones de dólares anuales los próximos años. Si el costo de capital no apalancado es del 11,3%, el valor de la empresa por sus operaciones en curso sería de:

317.035.398.23 Respuesta correcta.

Pregunta 10

Una empresa debe propender por tener alternativas de apalancamiento, al respecto, cuando se trata de recompra de acciones, la empresa debe definir el número de acciones a adquirir, Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones de euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 € (ex-dividendo). Si en lugar de pagar un dividendo, se tomara la decisión de re- comprar acciones, el número de acciones a adquirir sería de:

182042 Respuesta correcta.